Cosa è successo
Il South China Morning Post ha riferito che i ricavi del primo semestre di Z.ai sono aumentati di quasi il 400% su base annua arrivando a 953,9 milioni di yuan, mentre MiniMax ha registrato una crescita del 283% arrivando a 116,6 milioni di dollari. Il rapporto descrive anche un ampio divario nei dati sui ricavi ricorrenti annuali delle società di agosto, pur rilevando una sfida non verificata al calcolo di MiniMax.
Il South China Morning Post ha riferito che Z.ai, con sede a Pechino, noto anche come Zhipu AI, ha registrato un fatturato nel primo semestre di 953,9 milioni di yuan, in crescita di quasi il 400% su base annua. Il rapporto afferma che MiniMax con sede a Shanghai ha riportato un fatturato del primo semestre di 116,6 milioni di dollari, che rappresenta una crescita del 283%, secondo il suo rapporto finanziario pubblicato la settimana precedente.
Il rapporto afferma che il co-fondatore e capo scienziato di Z.ai Tang Jie ha dichiarato durante una conferenza sugli utili che le entrate ricorrenti annuali di Z.ai avevano raggiunto 1,6 miliardi di dollari sulla base dei risultati di agosto. Secondo quanto riferito, il fondatore e amministratore delegato di MiniMax, Yan Junjie, ha stimato l'ARR di agosto di MiniMax a 800 milioni di dollari.
Il South China Morning Post ha inoltre riferito che Yan ha successivamente riconosciuto in una chiamata privata post-utili che MiniMax aveva calcolato il suo ARR moltiplicando le entrate di una singola settimana di agosto per 52, citando una persona che aveva familiarità con la questione. Tale resoconto non è confermato in modo indipendente nel testo originale fornito e il rapporto non stabilisce se MiniMax abbia rivisto o difeso formalmente la cifra.
Dettagli della fonte: scmp.com ↗
Perché è importante
I dati riportati offrono un primo sguardo su come le società cinesi quotate in borsa nel settore dell’intelligenza artificiale stanno convertendo la domanda modello in entrate dopo le loro IPO a Hong Kong. Illustrano anche perché le dichiarazioni sulle entrate ricorrenti richiedono un attento esame: il South China Morning Post afferma che la cifra di MiniMax era basata su un’estrapolazione di una settimana, secondo una fonte anonima. Il confronto può influenzare il modo in cui gli investitori valutano lo slancio commerciale e la competitività tecnica.
Il confronto è significativo perché entrambe le società sono entrate nei mercati pubblici di Hong Kong a gennaio promettendo di catturare la crescente domanda di intelligenza artificiale in Cina e all’estero, secondo il South China Morning Post. I risultati del primo semestre riportati suggeriscono che gli investitori stanno ricevendo segnali sostanzialmente diversi sulla crescita dei ricavi a breve termine.
L'ARR è una proiezione basata sulle entrate mensili correnti degli abbonamenti anziché su un risultato di 12 mesi riportato direttamente. Un calcolo basato su una settimana può essere particolarmente sensibile all'utilizzo temporaneo o alle modifiche della fatturazione, pertanto le cifre riportate non devono essere trattate come direttamente comparabili senza una divulgazione più completa.
La fonte collega anche il sentiment degli investitori alle capacità del modello e ai tecnici, ma non fornisce punteggi di riferimento, metodologia, numeri di clienti o analisi finanziarie indipendenti. Il rapporto fornito supporta quindi un resoconto cauto dello slancio commerciale riportato, non una classifica definitiva di entrambe le società.
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Cosa guardare dopo
Ulteriori documenti aziendali, dichiarazioni sugli utili e dati sugli abbonamenti verificabili in modo indipendente dovrebbero chiarire il divario tra entrate e entrate ricorrenti. Guarda anche i risultati dei pubblici, i dati sull’adozione da parte dei clienti e le prove che dimostrano se le capacità dei modelli dichiarati dalle aziende si traducono in una domanda commerciale sostenuta.
Monitora le future registrazioni di audit o normative per definizioni più chiare e dati di supporto alla base della cifra ARR di ciascuna azienda, compreso il periodo utilizzato per l'estrapolazione e il trattamento di abbonamenti, contratti aziendali e entrate basate sull'utilizzo.
Osservare le valutazioni dei modelli riprodotti in modo indipendente. Il South China Morning Post afferma che gli analisti stanno prendendo in considerazione i tecnici, ma l'articolo fornito non identifica i benchmark né fornisce risultati sufficienti per verificare le affermazioni sulle prestazioni relative del modello.
Il rapporto fornito non stabilisce le condizioni di accesso al prodotto, i prezzi, la disponibilità geografica o se la crescita segnalata da una delle società è ricorrente oltre i periodi divulgati. Queste rimangono incognite significative per utenti, clienti e investitori.