Vad hände
Forbes Australia rapporterade att Blackbird stängde en fond på 1,05 miljarder dollar, den sjätte och den största som någonsin samlats in av ett australiensiskt riskkapitalbolag. Generalpartnern Samantha Wong sa att företaget fortfarande är intresserad av AI men är försiktig med nystartade företag som tillämpar AI på enskilda yrken och förväntar sig att öka sitt fokus på infrastruktur och halvledare.
Forbes Australia rapporterade den 26 augusti att Blackbird hade samlat in 1,05 miljarder dollar från institutionella investerare inklusive Morgan Stanleys privata tillgångar, Schroders och Adams Street Partners. Fonden är Blackbirds sjätte och överstiger knappt företagets 1,035 miljarder dollar 2022-fond, vilket gör den, enligt outlet, till den största riskkapitalfonden som någonsin samlats in i Australien. Artikeln säger också att Blackbird har tagit emot investeringar från Australiens suveräna förmögenhetsfond och pensionsfonder HESTA, Aware Super och Hostplus. Dessa finansieringsdetaljer rapporterades av Forbes Australia och bekräftades inte oberoende av källmaterialet.
Den AI-specifika utvecklingen är Blackbirds investeringsutsikter. Forbes Australia citerade generalpartnern Samantha Wong som sa att den "lågthängande frukten" inom AI redan hade plockats och att företaget blev mer försiktig med startups som erbjuder AI för ett visst yrke. Wong sa att Blackbird förblev intresserad av AI, särskilt i lager ovanför modellen, men såg mindre möjligheter i företag byggda kring en "AI for insert profession"-formel. Rapporten presenterar detta som en förändring i tyngdpunkten snarare än ett tillbakadragande från AI.
Forbes Australia rapporterade att Blackbird historiskt har delat investeringar med cirka 70 % mot mjukvara och 30 % mot djupteknologi, och att Wong förväntar sig att företaget kommer att göra mer djupteknologiska investeringar under den nya fondcykeln. Artikeln identifierar infrastruktur och halvledare som intresseområden och namnger PsiQuantum, Morse Micro och Gilmour Space Technologies bland Blackbirds djupteknologiska innehav. Den rapporterar också att Blackbirds största enskilda investering, 200 miljoner dollar, gjordes tidigare i år i Baseten, en startup för Silicon Valley AI-infrastruktur som delvis grundades av australiensare. Källan anger inte den nya fondens exakta måltilldelning eller villkor.
Källinformation: forbes.com.au ↗
Varför det spelar roll
Rapporten ger en konkret signal om hur en stor riskinvesterare justerar sin AI-strategi efter år av tung finansiering för startups på applikationsnivå. En förändring mot infrastruktur och djupteknologi kan påverka vilka delar av AI-ekonomin som får kapital, även om artikeln inte självständigt verifierar Blackbirds finansiella påståenden eller ger en detaljerad investeringsallokering för den nya fonden.
Rapporten är viktig eftersom den registrerar en stor institutionell investerare som omvärderar var värdet kan finnas kvar i AI. Forbes Australia beskriver en marknad där stora summor redan har strömmat till ansökningar riktade mot specifika yrken, med hänvisning till Cursor för kodning, Harvey AI för juridiskt arbete och Heidi för sjukvårdsadministration. Blackbirds position är inte bevis på att dessa företag kommer att misslyckas, men det är ett konkret exempel på en investerare som skiljer mellan trånga applikationskategorier och mindre mogna lager som modellbetjänande infrastruktur, utbildningssystem och specialiserad hårdvara.
Ett större fokus på infrastruktur kan påverka fördelningen av privat kapital över hela AI-försörjningskedjan. Företag som gör slutsatser effektivare, stödjer modellutbildning eller tillhandahåller specialiserad halvledarteknologi kan få mer uppmärksamhet från investerare som söker möjligheter bortom användarvänliga applikationer. Forbes Australia rapporterade att Baseten säger att det sänker företagets AI-kostnader genom att förbättra slutledningseffektiviteten och hjälpa företag att träna modeller med öppen källkod. Den beskrivningen kommer från företaget som rapporterats av Forbes Australia; källan tillhandahåller inga oberoende prestandatester eller kunddata.
Fondens omfattning ger också Blackbirds strategi praktisk betydelse för Australiens tekniska ekosystem. En stor pool av kapital kan stödja företag för längre utvecklingscykler, särskilt inom sektorer som halvledare och andra djupa teknologier som generellt kräver mer kapital och tid än mjukvaruapplikationer. Forbes Australia rapporterade att Blackbird har lämnat tillbaka 1,4 miljarder US-dollar till limited partners från 2,1 miljarder US-dollar utplacerade genom 17 transaktioner i nio företag, där mycket av avkastningen kommer från äldre fonder. Dessa siffror är Blackbirds rapporterade resultat, och källan tillhandahåller inte reviderade finansiella rapporter eller en fullständig uppdelning av avgifter, orealiserade innehav eller värderingsmetoder.
Interaktiv mekanism: hur det faktiskt fungerar
Utforska den underliggande tekniken bakom denna utveckling interaktivt.
Which component of an AI application is the machine-learning model itself?
Vad du ska titta på härnäst
Viktiga okända faktorer inkluderar hur mycket av den nya fonden som kommer att gå till AI-relaterade investeringar, om Blackbirds försiktiga syn påverkar andra investerare och om infrastruktur- och halvledarsatsningar ger starkare avkastning än yrkesspecifika applikationer. Forbes Australia rapporterar också att Blackbird ännu inte har fått en av sina enhörningar att slutföra ett börsnotering.
Det första numret att titta på är utförande. Forbes Australia rapporterar att Blackbird förväntar sig att öka investeringarna i djupteknologi, men det säger inte hur många nya investeringar företaget planerar att göra, vilken del av 1,05 miljarder dollar som kommer att inriktas på AI-infrastruktur eller halvledare, eller om skiftet ändrar företagets programvaruallokering. Utan den informationen visar artikeln en strategisk preferens snarare än en mätbar omfördelning av kapital.
Investerare och grundare kommer också att titta på om det trånga applikationslagret blir mindre attraktivt i praktiken. Wongs kommentarer är en bedömning av ett riskföretag, inte ett marknadsövergripande fynd. Artikeln ger inga jämförande data om insamlingar, intäktstillväxt, kundbehållning eller misslyckandefrekvenser för yrkesspecifika AI-startups. Det avgör inte heller om infrastrukturföretag möter mindre konkurrens, lägre teknisk risk eller snabbare vägar till intäkter.
Forbes Australia rapporterade att Blackbird förblir dess största enskilda aktieägare i Canva och håller sina återstående aktier från sin första fond fram till ett börsnoterat erbjudande. Butiken sa också att företagets rapporterade avkastning till stor del har kommit från förvärv och försäljningar av tidiga investeringar till inkommande investerare, snarare än från ett portföljbolag som går på börsen. Tidpunkten och utsikterna för en Canva IPO, eller för en ASX-notering av ett annat Blackbird-stödd företag, fastställs inte av källan och bör inte behandlas som prognoser.
Ytterligare ett okänt är om Blackbirds internationella institutionella stöd kommer att förändra de typer av företag som den kan stödja eller marknaderna där dessa företag verkar. Wong sa att företagets nyare investerare värderade företag som Heidi, Eucalyptus och Halter eftersom de inte redan ägdes av många Silicon Valley-företag. Forbes Australia har inte självständigt verifierat dessa investerares motiv, avslöjat deras individuella åtaganden eller rapporterat något formellt investeringsmandat för den nya fonden.