เกิดอะไรขึ้น
Enflame Technology เสร็จสิ้นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรกในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ โดยเปิดราคาหุ้นที่ 410 หยวน เพิ่มขึ้น 188% จากราคาเสนอขายที่ 142.18 หยวน การจดทะเบียนครั้งนี้มีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ 176.4 พันล้านหยวน ทำให้เป็นหนึ่งในรายการเทคโนโลยีที่ใหญ่ที่สุดในจีนแผ่นดินใหญ่ในปีนี้ ส่วนการค้าปลีกของการเสนอขายหุ้น IPO มีผู้สมัครเกินจำนวน 4,073 เท่า ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่งสำหรับผู้ผลิตชิป AI ในประเทศ
Enflame Technology ผู้ผลิตชิปปัญญาประดิษฐ์ในเซี่ยงไฮ้ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Tencent Holdings ประสบกับราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในระหว่างการเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เมื่อวันศุกร์ ราคาหุ้นเปิดตลาดที่ 410 หยวน ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอขายที่ 142.18 หยวนถึง 188% ผลการดำเนินงานนี้ทำให้บริษัทมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 176.4 พันล้านหยวน (ประมาณ 26.3 ล้านเหรียญสหรัฐ แม้ว่าข้อความต้นฉบับอาจมีข้อผิดพลาดในการแปลง เนื่องจากมูลค่า 176.4 พันล้านหยวนสูงกว่า 26.3 ล้านเหรียญสหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ โดยตัวเลขหยวนเป็นตัวชี้วัดหลักที่รายงาน)
บริษัทระดมทุนได้ประมาณ 6.12 พันล้านหยวนโดยการขายหุ้น 43.04 ล้านหุ้น การเสนอขายครั้งนี้ทำให้บริษัทมีมูลค่าประมาณ 61 พันล้านหยวนก่อนที่จะเริ่มการซื้อขาย ส่วนการค้าปลีกของการเสนอขายหุ้น IPO มีการสมัครมากเกินไปอย่างมาก โดยมีอัตราส่วน 4,073 เท่า นักลงทุนออนไลน์ประมาณ 7 ล้านคนส่งคำสั่งซื้อหุ้นจำนวน 42.1 พันล้านหุ้น ส่งผลให้อัตราการจัดสรรสำหรับนักลงทุนรายย่อยเพียง 0.025% ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราที่ต่ำที่สุดในตลาดแผ่นดินใหญ่ในปีนี้
Enflame ได้รับการขนานนามว่าเป็นหนึ่งในผู้ท้าชิงหลักของ Nvidia ในประเทศจีน และเป็น 'มังกรน้อยสี่ตัว' ตัวสุดท้ายของภาคส่วนที่จะออกสู่สาธารณะ ควบคู่ไปกับ Moore Threads, Biren Technology และ MetaX การตอบสนองตลาดที่แข็งแกร่งของบริษัทตอกย้ำบทบาทของบริษัทในการผลักดันให้ปักกิ่งพึ่งพาตนเองด้านเซมิคอนดักเตอร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่สหรัฐฯ จำกัดการส่งออกชิปขั้นสูงจากผู้นำระดับโลก เช่น Nvidia
ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในช่วงแรก ๆ เห็นว่าความมั่งคั่งทางกระดาษของพวกเขาเพิ่มขึ้นอย่างมาก Tencent ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนสถาบันรายใหญ่ที่สุดด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 20% มีมูลค่าการถือครองเพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 3.5 พันล้านหยวน นักลงทุนที่โดดเด่นอื่นๆ ได้แก่ GigaDevice, Xiaomi, Tongfu Microelectronics และ ZTE Enflame ก่อตั้งขึ้นในปี 2561 และขยายขนาดธุรกิจตามความต้องการภายในประเทศสำหรับพลังการประมวลผล AI โดยคาดว่าจะมีรายได้ 2.3 ถึง 3 พันล้านหยวนในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2569 ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 455% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ทำไมมันถึงสำคัญ
ความสำเร็จในการเปิดตัว Enflame ซึ่งเป็น 'มังกรน้อยสี่ตัว' ตัวสุดท้ายของจีนที่ออกสู่สาธารณะ ส่งสัญญาณถึงการสนับสนุนตลาดทุนที่แข็งแกร่งสำหรับกลยุทธ์การพึ่งพาตนเองด้านเซมิคอนดักเตอร์ของปักกิ่ง เนื่องจากข้อจำกัดในการส่งออกของสหรัฐฯ จำกัดการเข้าถึงชิป Nvidia ทางเลือกในประเทศ เช่น Enflame จึงกลายเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ของจีน การประเมินมูลค่าที่สูงและความคลั่งไคล้ของนักลงทุนชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังกำหนดราคาสำหรับการเติบโตที่สำคัญในอนาคตสำหรับผู้ให้บริการฮาร์ดแวร์ AI ในท้องถิ่น ซึ่งอาจเร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงจากการพึ่งพาต่างประเทศในห่วงโซ่อุปทาน AI
การเปิดตัวภาพยนตร์เรื่องดังของ Enflame ตอกย้ำถึงความต้องการของนักลงทุนที่ปรารถนาแชมป์ชิป AI ในประเทศในประเทศจีน การไหลเข้าของเงินทุนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการให้ทุนสนับสนุนการวิจัยและพัฒนาที่จำเป็นในการแข่งขันกับผู้เล่นระดับโลกเช่น Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ ที่จำกัดการเข้าถึงฮาร์ดแวร์ขั้นสูงจากต่างประเทศ
การประเมินมูลค่าที่สูงและการสมัครสมาชิกเกินขนาดบ่งชี้ว่าตลาดกำลังให้ความสำคัญกับศักยภาพของฮาร์ดแวร์ AI ในประเทศเพื่อเติมเต็มช่องว่างที่เหลือจากการนำเข้าที่ถูกจำกัด สิ่งนี้สามารถเร่งการนำชิป AI ในท้องถิ่นไปใช้ในศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ ได้เร็วขึ้น ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงการเปลี่ยนแปลงของห่วงโซ่อุปทาน AI ทั่วโลก
อย่างไรก็ตาม Enflame ยังคงไม่มีผลกำไรเนื่องจากบริษัทยังคงลงทุนจำนวนมากในการวิจัยและพัฒนาต่อไป ประธาน Zhao Lidong กล่าวว่าบริษัทคาดว่าจะบรรลุความสามารถในการทำกำไรรวมในปี 2569 หรือ 2570 โดยพิจารณาจากคำสั่งซื้อปัจจุบัน กำหนดการส่งมอบ และงบประมาณต้นทุน ความสำเร็จของการเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้น่าจะส่งผลต่อการประเมินมูลค่าและการระดมทุนของบริษัทชิป AI ในประเทศอื่นๆ
กลไกเชิงโต้ตอบ: มันทำงานอย่างไร
สำรวจเทคโนโลยีเบื้องหลังการพัฒนานี้แบบโต้ตอบ
Which component of an AI application is the machine-learning model itself?
จะดูอะไรต่อไป.
นักลงทุนควรติดตามเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไรของ Enflame เนื่องจากบริษัทยังคงไม่มีผลกำไรแม้ว่ารายได้จะเติบโตสูงก็ตาม นอกจากนี้ ประสิทธิภาพของผู้ผลิตชิป AI ในประเทศอื่นๆ เช่น Moore Threads และ Biren Technology จะบ่งชี้ว่านี่เป็นแนวโน้มทั่วทั้งภาคส่วนหรือเป็นเหตุการณ์ที่โดดเดี่ยว การพัฒนาด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการส่งออกชิปของสหรัฐฯ และนโยบาย AI ภายในประเทศของจีนจะส่งผลต่อความอยู่รอดของบริษัทเหล่านี้ในระยะยาวด้วย
ติดตามผลการดำเนินงานทางการเงินของ Enflame โดยเฉพาะอย่างยิ่งความคืบหน้าในการทำกำไรในปี 2569 หรือ 2570 ตามที่ประธานระบุ ความสามารถของบริษัทในการแปลงการเติบโตของรายได้ที่สูงเป็นผลกำไรที่ยั่งยืนจะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญถึงความอยู่รอดของบริษัทในระยะยาว
สังเกตผลการดำเนินงานของตลาดของผู้ผลิตชิป AI ในประเทศรายอื่นๆ เช่น Moore Threads, Biren Technology และ MetaX เพื่อพิจารณาว่าความสำเร็จของ Enflame เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มของภาคส่วนที่กว้างขึ้นหรือเป็นเหตุการณ์ที่โดดเดี่ยวหรือไม่ การเล่าเรื่อง 'มังกรน้อยสี่ตัว' บ่งบอกถึงการผลักดันร่วมกันเพื่อเป็นผู้นำฮาร์ดแวร์ AI ในประเทศ
ติดตามการพัฒนาด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับข้อจำกัดการส่งออกชิปของสหรัฐฯ และนโยบาย AI ภายในประเทศของจีน การเปลี่ยนแปลงในด้านเหล่านี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อความต้องการชิป AI ในประเทศและแนวการแข่งขันของบริษัทอย่าง Enflame