Chuyện gì đã xảy ra
Hãng tin AP đưa tin rằng hoạt động IPO ở Hồng Kông và Thượng Hải đã vượt tổng số năm ngoái, với công nghệ liên quan đến AI và robot thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư. CXMT đã huy động được hơn 8,6 tỷ USD tại Thượng Hải, trong khi cổ phiếu của Unitree tăng vọt khi ra mắt trước khi giảm mạnh sau đó. Shein cũng sắp niêm yết tại Hồng Kông với đợt chào bán dự kiến huy động được 1,7 tỷ USD.
Hãng tin AP đưa tin rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc đang trải qua đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng mới, một phần do nhà đầu tư khao khát trí tuệ nhân tạo, robot và các công nghệ tiên tiến khác. Báo cáo cho biết các sàn giao dịch ở Hồng Kông và Thượng Hải đã huy động được hơn 54 tỷ USD thông qua IPO và niêm yết thứ cấp tính đến năm 2026, cao hơn mức hơn 46 tỷ USD huy động được trong cả năm ngoái. Trích dẫn nền tảng dữ liệu tài chính LSEG, AP cho biết hai sàn giao dịch này chiếm khoảng 21% số tiền thu được từ IPO toàn cầu, sau mức 55% được báo cáo của Nasdaq.
Ví dụ công nghệ nổi bật nhất trong báo cáo là CXMT, được AP mô tả là nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất Trung Quốc. Công ty đã huy động được hơn 8,6 tỷ USD trong đợt niêm yết tại Thượng Hải vào tháng 7, đợt IPO lớn thứ hai tại thị trường STAR của đại lục. AP báo cáo rằng cổ phiếu CXMT đã tăng 466% trong ngày giao dịch đầu tiên. Doanh thu của công ty được cho là đã tăng hơn 700% so với cùng kỳ năm ngoái lên 50,8 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 7,5 tỷ USD, trong ba tháng đầu năm 2026, trong bối cảnh nhu cầu về chip máy tính được sử dụng trong hệ thống AI.
AP cũng đưa tin Unitree, một nhà sản xuất robot hình người của Trung Quốc, đã ra mắt trên sàn giao dịch Thượng Hải vào tháng 8, với cổ phiếu tăng 460% trong ngày đầu tiên. Báo cáo cho biết cổ phiếu đã giảm hơn 40% so với mức đỉnh ngày ra mắt vào thứ Sáu trước khi công bố. Shein, công ty thương mại điện tử và thời trang nhanh do Trung Quốc thành lập, dự kiến sẽ niêm yết tại Hồng Kông vào thứ Ba và huy động được 1,7 tỷ USD. AP cho biết Shein đã cân nhắc việc niêm yết ở Mỹ và London trước khi chọn Hồng Kông. Nguồn không bao gồm hồ sơ trao đổi, chi tiết bản cáo bạch hoặc xác minh độc lập của phòng tin tức này về các số liệu được trích dẫn.
Tại sao nó quan trọng
Danh sách được báo cáo cho thấy sự nhiệt tình đối với AI đang ảnh hưởng như thế nào đến việc các công ty Trung Quốc huy động vốn và cách các nhà đầu tư định giá các doanh nghiệp công nghệ. Xu hướng này cũng phản ánh sự thúc đẩy của Trung Quốc nhằm tự chủ về công nghệ trong nước và sự giảm sức hấp dẫn của việc niêm yết tại Hoa Kỳ đối với các công ty trong các lĩnh vực quan trọng chiến lược. Mức tăng không bền vững một cách đồng đều, đặt ra câu hỏi về việc liệu sự nhiệt tình của AI có vượt xa các nguyên tắc kinh doanh cơ bản hay không.
Hoạt động được báo cáo cho thấy AI đang ảnh hưởng đến thị trường vốn ngoài các công ty xây dựng mô hình phần mềm. Các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp bộ thu phát quang và các công ty chế tạo robot đang được coi là một phần của câu chuyện đầu tư vào AI vì sản phẩm của họ hỗ trợ tính toán, cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu hoặc tự động hóa vật lý. AP dẫn lời Ruiying Zhao của S&P Global Market Intelligence nói rằng sự khao khát của nhà đầu tư đối với AI và robot đang thúc đẩy sự bùng nổ IPO hiện tại.
Mô hình này cũng có ý nghĩa chiến lược đối với lĩnh vực công nghệ của Trung Quốc. AP báo cáo rằng việc cung cấp của CXMT đã củng cố vị thế của Trung Quốc trong lĩnh vực sản xuất công nghệ liên quan đến AI và hỗ trợ tham vọng tự cung cấp công nghệ lớn hơn của nước này. Bài báo cho biết sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý của Hoa Kỳ và Trung Quốc đã khiến việc niêm yết ở nước ngoài trở nên khó khăn hơn đối với các công ty lớn của Trung Quốc, đặc biệt là những công ty thuộc lĩnh vực công nghệ tiên tiến quan trọng về mặt chiến lược. Do đó, Hồng Kông và Thượng Hải đưa ra các lựa chọn thay thế trong nước hoặc khu vực cho các công ty đang tìm kiếm vốn.
Sự nhiệt tình của thị trường tạo ra sự căng thẳng giữa khả năng tiếp cận tài chính và rủi ro định giá. AP báo cáo rằng sự sụt giảm mạnh của Unitree so với mức cao nhất trong ngày đầu ra mắt đã cho thấy tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào sau đợt chào bán được đăng ký vượt mức. Báo cáo trích lời cảnh báo của Zhao rằng các nhà đầu tư cuối cùng sẽ yêu cầu doanh thu bền vững, tỷ suất lợi nhuận rõ ràng và định giá thực tế. Nó cũng cho biết sức hút mạnh mẽ của AI đối với khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư có thể đã chuyển hướng sự chú ý khỏi Shein, công ty được báo cáo định giá khoảng 27 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh cao vài năm trước. Những quan sát này mô tả các điều kiện thị trường chứ không phải bằng chứng cho thấy bất kỳ công ty riêng lẻ nào được định giá quá cao.
Cơ chế tương tác: Nó thực sự hoạt động như thế nào
Khám phá công nghệ cơ bản đằng sau sự phát triển này một cách tương tác.
A route planner searches possible journeys using explicit rules. What does this illustrate about AI?
Xem gì tiếp theo
Các nhà đầu tư sẽ theo dõi xem liệu các công ty AI và robot có thể chuyển đổi danh sách mạnh mẽ và định giá cao thành doanh thu và lợi nhuận bền vững hay không. Sự sụt giảm sau niêm yết của Unitree minh họa cho sự biến động đằng sau sự bùng nổ. Nguồn không cung cấp hồ sơ trao đổi chính hoặc xác nhận độc lập về số liệu thị trường được trích dẫn, vì vậy những chi tiết đó cần được kiểm tra dựa trên hồ sơ chính thức và kết quả tiếp theo của công ty.
Câu hỏi đầu tiên là liệu các công ty được hưởng lợi từ đợt IPO có thể chứng minh được hiệu quả hoạt động bền vững sau khi sự phấn khích ban đầu phai nhạt hay không. Sự sụt giảm được báo cáo của Unitree là dấu hiệu ban đầu cho thấy ngày giao dịch đầu tiên mạnh mẽ không tạo ra giá trị lâu dài. Thu nhập trong tương lai, mức độ vận chuyển, nhu cầu của khách hàng và tỷ suất lợi nhuận sẽ cung cấp bằng chứng có ý nghĩa hơn so với biến động giá trong ngày ra mắt, nhưng nguồn không cung cấp những kết quả dự báo đó.
Vai trò của phần cứng được liên kết với AI cũng sẽ đáng được chú ý. Bài báo cho biết mức tăng trưởng doanh thu được báo cáo của CXMT gắn liền với nhu cầu về chip cần thiết cho AI, trong khi Luxshare Industry và Zhongji Innolight niêm yết tại Hồng Kông được mô tả là phản ánh nhu cầu về công nghệ tiên tiến và các thành phần trung tâm dữ liệu. Nguồn không xác định được bao nhiêu hoạt động kinh doanh của các công ty này phụ thuộc trực tiếp vào AI, mức độ tập trung cơ sở khách hàng của họ hoặc liệu nhu cầu có còn tồn tại nếu chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI chậm lại hay không.
Cuối cùng, các nhà đầu tư và các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi sự cân bằng giữa khả năng tiếp cận thị trường trong nước và nguồn vốn quốc tế. AP báo cáo rằng các công ty Trung Quốc thường theo đuổi việc niêm yết ở Hồng Kông vì việc mua cổ phiếu đại lục của nước ngoài bị hạn chế và vì sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý gần đây đã không khuyến khích một số hoạt động niêm yết ở Hoa Kỳ. Việc chào bán theo kế hoạch của Shein sẽ kiểm tra xem liệu một công ty tiêu dùng lớn có thể thu hút sự chú ý hay không trong khi AI và robot đang thống trị tâm lý thị trường. Báo cáo không xác nhận độc lập kết quả niêm yết cuối cùng, số tiền cuối cùng được huy động hoặc cách thức chào bán sẽ giao dịch sau khi ra mắt.