ماذا حدث
أعلنت شركة كوالكوم عن اتفاقية متعددة الأجيال لتوفير شرائح مركز بيانات الذكاء الاصطناعي المخصصة والاتصال البصري بخدمات الويب Amazon. تتضمن الصفقة ضمانات لشركة Amazon للاستحواذ على 25 مليون سهم من أسهم Qualcomm بسعر 161.26 دولارًا أمريكيًا، مرتبطة بما يصل إلى 60 مليار دولار أمريكي في مشتريات الرقائق على مدار عشر سنوات، مع توقع بدء الإيرادات في ربع ديسمبر.
أبرمت شركة Qualcomm اتفاقية متعددة الأجيال لتزويد خدمات الويب Amazon بشرائح مركز بيانات AI مخصصة واتصال بصري. أدت الشراكة، التي أُعلن عنها في 9 سبتمبر، إلى ارتفاع أسهم كوالكوم بنسبة 3% مع استيعاب المستثمرين للشروط. وفقًا لإيداع الأوراق المالية، تلقت Amazon أوامر لشراء 25 مليون سهم بسعر 161.26 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، وهو ما يمثل حصة أسهم محتملة بقيمة 4 مليارات دولار. تنتهي صلاحية هذه الضمانات في 3 سبتمبر 2036، وتستحق على شرائح مرتبطة بالمعالم التجارية ومشتريات تصل إلى 60 مليار دولار أمريكي في رقائق خوادم كوالكوم والتكنولوجيا ذات الصلة على مدار 10 سنوات.
يركز التعاون بشكل كبير على أعباء عمل الاستدلال، والتي تتضمن تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي بعد تدريبها. ذكرت شركة كوالكوم أن هذا الجهد يمتد لأجيال متعددة من السيليكون المخصص الذي يهدف إلى توسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لـ AWS، مع التركيز على المعالجة الموفرة للطاقة والتكامل على مستوى النظام. ومن المتوقع أن تبدأ الإيرادات من هذا الترتيب في ربع ديسمبر. يمثل هذا الإعلان ثاني تأييد كبير لشركة Qualcomm في أقل من ثلاثة أشهر، بعد الكشف في يونيو عن وحدة المعالجة المركزية لمركز البيانات Dragonfly C1000، والتي من المقرر أن تعتمدها منصات Meta عندما يبدأ الإنتاج الحجمي في عام 2028.
ووصف ستايسي راسجون، المحلل في برنشتاين، الصفقة بأنها تأكيد للمسار الحالي لشركة كوالكوم وليس دليلاً على الاتجاه الصعودي بما يتجاوز التوقعات الحالية. بعد التحدث مع فريق علاقات المستثمرين في كوالكوم، خلص راسغون إلى أن الاتفاقية لا تبدو إضافية لأهداف إيرادات الشركة البالغة 5 مليارات دولار للعام المالي 2027 و15 مليار دولار للعام المالي 2029. وأشار إلى أن الصفقة تؤكد أن Amazon هو أحد عملاء Qualcomm المتميزين وأن التزامات الشراء الأولية ستؤدي إلى 3.75 مليون أمر قضائي، والتي يقدر أنها قد تبلغ قيمتها حوالي 9 مليارات دولار إذا استحقت بوتيرة ثابتة.
تفاصيل المصدر: finance.biggo.com ↗
لماذا يهم
تؤكد هذه الشراكة على دخول كوالكوم إلى سوق البنية التحتية عالية المخاطر للذكاء الاصطناعي من خلال أداة توسعة كبيرة كبيرة، مما يوفر مدرجًا للإيرادات على المدى الطويل والتحقق من صحة إستراتيجيتها المخصصة للسيليكون. ومع ذلك، يشير المحللون إلى أن الصفقة تركز على أعباء العمل الاستدلالية ولا تتحدى هيمنة معالج الرسوميات Nvidia في التدريب، مما يضع كوالكوم كلاعب ذي مصداقية ولكنه ثانوي في التسلسل الهرمي لشرائح الذكاء الاصطناعي.
السؤال الأوسع الذي يطرحه المستثمرون هو ما إذا كان دفع مركز بيانات كوالكوم يمكن أن يؤدي إلى تآكل موقع Nvidia القيادي في سيليكون الذكاء الاصطناعي. وبناءً على هيكل صفقة Amazon، يبدو أن الإجابة هي لا على المدى القريب. تعتمد هيمنة Nvidia على بنية وحدة معالجة الرسومات الخاصة بها، والتي تتفوق في كل من تدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي بسبب قدرات المعالجة المتوازية. في المقابل، تركز اتفاقية كوالكوم على وحدات المعالجة المركزية المخصصة والسيليكون الذي يركز على الاستدلال، وهو موقع مهم ولكنه ثانوي في حزمة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
يتوقع بنك أوف أمريكا أن يتضاعف سوق وحدات المعالجة المركزية من 27 مليار دولار في عام 2025 إلى 60 مليار دولار بحلول عام 2030، مدفوعًا بالطلب من مختلف البائعين. ومع ذلك، فإن هدف إيرادات مركز بيانات كوالكوم البالغ 15 مليار دولار للعام المالي 2029 يتضاءل مقارنة بإيرادات الذكاء الاصطناعي المتوقعة لشركة Broadcom البالغة 115 مليار دولار للعام المالي 2027 وإيرادات مركز البيانات السنوية لشركة Nvidia التي تتجاوز 200 مليار دولار. يشير رد الفعل الصامت في السوق، مع ارتفاع الأسهم بنسبة 3٪ فقط، إلى أن المستثمرين يفهمون أن شركة كوالكوم تعمل على اقتطاع مكانة متخصصة بدلاً من تعطيل التسلسل الهرمي التنافسي الراسخ.
تؤكد هذه الصفقة على دخول Qualcomm في سوق البنية التحتية ومواءمة مصالح Amazon مع نجاح Qualcomm من خلال هيكل الضمان. على الرغم من أنها لا تعيد تشكيل المشهد التنافسي الذي تهيمن عليه Nvidia، إلا أنها توفر لشركة Qualcomm مدرجًا طويلًا وعملاء رئيسيين في Meta وAmazon، مما يعزز مكانتها كمدخل موثوق به في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.
الآلية التفاعلية: كيف تعمل فعليًا
استكشف التكنولوجيا الأساسية وراء هذا التطور بشكل تفاعلي.
Which component of an AI application is the machine-learning model itself?
ماذا تشاهد بعد ذلك
يجب على المستثمرين مراقبة قدرة كوالكوم على تحقيق هدف إيرادات مركز البيانات للعام المالي 2029 البالغ 15 مليار دولار أمريكي ووتيرة منح الضمانات المرتبطة بالمعالم التجارية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الديناميكيات التنافسية بين Qualcomm وBroadcom وNvidia في مساحة مسرع الذكاء الاصطناعي المخصصة ستحدد التحولات في حصة السوق على المدى الطويل.
يجب على المستثمرين مراقبة قدرة كوالكوم على تحقيق هدف إيرادات مركز البيانات البالغ 15 مليار دولار للعام المالي 2029، وهو رقم تقول الإدارة الآن أن لديها "ثقة عالية جدًا" في تحقيقه جزئيًا بسبب اتفاقية Amazon. وستكون وتيرة منح الضمانات المرتبطة بالمعالم التجارية ومشتريات الرقائق أيضًا مؤشرًا رئيسيًا على تقدم الصفقة.
ستحدد الديناميكيات التنافسية بين Qualcomm وBroadcom وNvidia في مساحة مسرع الذكاء الاصطناعي المخصصة التحولات في حصة السوق على المدى الطويل. لقد أثبتت Broadcom نفسها بالفعل باعتبارها المزود الرائد لمسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة، في حين تظل Nvidia الشركة الرائدة بلا منازع في سيليكون الذكاء الاصطناعي. سيكون نجاح كوالكوم في تكرار هذه العلاقات وخبرة التصميم أمرًا حاسمًا لاستمرارها على المدى الطويل في سوق مراكز البيانات.